Finansal ve Forex Düzenleyicileri

Finansal piyasaları ve FX brokerlerinin faaliyetlerini kimin denetlediğini biliyor musunuz? Evet, finansal düzenleyiciler. Ancak tüm finansal düzenleyiciler eşit değildir. Bazıları perakende yatırımcılara daha az güvenlik sağlar, diğerleri ise paranızı geri almanıza (veya en azından bir kısmını) yardımcı olabilir.

Bu kapsamlı makalede, işler ters gittiğinde perakende yatırımcılara ve paranıza en iyi korumayı sunan finansal ve Forex düzenleyicilerinin kimler olduğunu keşfedin.

Finansal Düzenleyiciler

Ülke	Puan	Yatırımcı Tazminat Fonu	Ayrılmış Hesaplar	Negatif Bakiye Koruması	Maksimum Kaldıraç
Avustralya ASIC	4,0				30:1
Belize FSC	2,0				400:1
Bermuda BMA	2,0				500:1
Kanada IIROC	5,0	up to $CAD 1 million			50:1
Kıbrıs CySEC	5,0	up to €20,000			30:1
Mauritius FSC	2,0				500:1
Seychelles FSA	2,0				2000:1
Güney Afrika FSCA	3,0				200:1
İsviçre FINMA	5,0	up to CHF 100,000			30:1
BAE DFSA	4,0				500:1
BK FCA	5,0	up to £85,000			30:1
ABD NFA	4,0				50:1
Vanuatu VFSC	2,0				1000:1

Finansal Düzenleyiciler: Hedefler ve Yetkiler

Finansal düzenleyiciler, kayıtlı firmaların finansal piyasa faaliyetlerini denetlemek veya ilgili hizmetler sunmak için hükümetler tarafından genellikle kurulur.

Finansal düzenleyicilerin amacı ve kuruluşu, kayıtlı firmaların yasal olarak finansal piyasalarda faaliyet gösterebilmesi için uyulması gereken yönergeleri oluşturmaktır.

Finansal düzenleyicilerin önemli görevlerinden biri de, finansal dolandırıcılığı önlemek ve soruşturmak, pazarları verimli ve şeffaf tutmak ve daha da önemlisi, bireysel yatırımcılara yönelik olarak, düzenlenmiş firmaların müşterilerinin ve müşterilerinin adil ve dürüst bir şekilde tedavi edilmesini sağlamaktır.

Sonuç olarak, bu tür düzenleyici kuruluşların oluşturulmasının iki ana nedeni şunlardır:

Piyasa güvenini artırmak için, kayıtlı firmaların finansal faaliyetlerini denetlemek

Tüketici korumasını artırmak için, tüketicileri korumaya yönelik uygun düzeyde ve mekanizmaların mevcut olduğundan emin olmak

Bu konu ile ilgili olarak, tüm finansal düzenleyicilerin aynı şekilde oluşturulmadığını açıklamak istiyoruz. Bazıları finansal firmalar üzerinde daha “titiz” olabilir ve tüketicilere daha yüksek düzeyde koruma sağlayabilirken, diğerleri mekanizma ve daha güçlü düzenlemelerden yoksundur ve bu da tüketiciler için daha az koruma anlamına gelir.

Birinci sınıf finansal düzenleyiciler, örneğin Birleşik Krallık FCA, Birleşik Krallık’taki kayıtlı firmaların düzenlemelere uymasını sağlar. Bir firma düzenleyiciye kayıtlı değilse ve finansal piyasalarda faaliyet gösteriyorsa, dikkatli olun. Bu, firmanın yasa dışı olarak faaliyet gösterdiği ve mutlak bir para dolandırıcılığı olabileceği anlamına gelir.

Finansal düzenleyiciler, bir finans firmasına, bankaya, brokere ve hatta finansal danışmanlar olarak hareket eden özel kişilere para cezası verme yetkisine sahiptir. Ayrıca, bu tür firmalar veya bireyler hakkında inceleme yapma ve disiplin cezası verme yetkisine de sahiptirler.

Ek olarak, finansal düzenleyicilerin suç duyurusunda bulunma ve nihayetinde mahkemede suçlu bulunan veya çok sayıda disiplin cezası alan bir şirketi kayıtlı şirketler listesinden çıkarma yetkisi de vardır.

Yatırımcı Tazminat Fonu

ICF (Yatırımcı Tazminat Fonu), finansal düzenleyiciler tarafından kurulan veya bağımsız bir varlık olarak faaliyet gösteren bir fondur ve katılımcılar yani kayıtlı finansal hizmetler şirketleri tarafından fona bir abonelik ücreti ödenir.

Avrupa ve Kanada'da faaliyet gösteren finansal firmalar, varsayılan olarak ülkenin veya ekonomik bölgenin ICF'sine katılımcı olmak zorundadır. Bu, finansal düzenleyici tarafından finansal operatör lisansı almak için gerekli gereksinimlerden biridir.

Avrupa ve Kanada'da kayıtlı adresi olan finansal sektör hizmetleri sunan şirketler, CFD ve FX brokerları da dahil olmak üzere, ICF üyesi olmak ve ilgili abonelik ücretini ödemek zorundadır. ICF, perakende yatırımcıların CFD brokerlarına para yatırdıklarında ekstra bir koruma katmanı sağlar.

ICF'nin amacı, ICF üyelerinin kapsanan müşterilerine, fonlarının korunduğunu ve ICF üyelerine karşı doğan olası taleplerin gerekli şartlar yerine getirildiği takdirde tazminat hakkına sahip olabileceğini temin etmektir. 

Bu, ICF üyesi CFD brokerlarının müşterileri olan tüm perakende yatırımcıların (profesyonel olarak sınıflandırılan müşteriler değil) ICF'den finansal tazminat talep edebileceği anlamına gelir.

Perakende yatırımcılara yönelik ICF tarafından kapsanan maksimum tazminat değişebilir. Örneğin, CySEC ICF ile perakende yatırımcılara yönelik maksimum tazminat €20,000'e kadar olup, İngiltere'nin FCA'sı ile bu rakam £85,000'e kadar ve Kanada'nın IIROC'su ile $CAD 1 milyona kadar çıkabilmektedir.

Bu tazminat hakkı, bir ICF üyesi yükümlülüklerini yerine getiremese bile, bir başvurucunun ICF üyesine karşı yaptığı toplam talep sayısı üzerinden geçerlidir, hesap sayısı, para birimi ve yatırım hizmetinin sunulduğu yerden bağımsız olarak.

İngiltere Finansal Düzenleyici: FCA

Ayrılmış  Hesaplar	Negatif Bakiye Koruması	Yatırımcı Tazminat Fonu	CFDler Maksimum Kaldıraç
müşteri mevduatları şirketin fonlarından ayrı tutulur	yatırımcılar orijinal yatırımlarından daha büyük zararlardan korunur	85.000 £'a kadar	*30:1 Ana FX çiftleri
			*20:1 Alt FX çiftleri, Altın ve Ana Endeksler
			*10:1 Emtialar
			*5:1 Hisseler
			*2:1 Kripto Paralar
*Profesyonel olarak sınıflandırılan yatırımcılar daha yüksek kaldıraç oranları için başvurabilir

FCA (Financial Conduct Authority), BK'nın mali piyasasının mali düzenleme kurumudur, ancak BK Hükümeti'nden bağımsız olarak faaliyet gösterir. FCA, BK'nin finansal hizmetler sektöründeki kayıtlı üyelerden alınan kayıt ücretleriyle finanse edilir.

FCA, BK'nin mali sektör için düzenleyici gereksinimleri belirlemek üzere Prudential Regulation Authority ve Financial Policy Committee ile birlikte çalışır. FCA ayrıca, tüketiciler ile finansal hizmetler sektöründe faaliyet gösteren firmalar arasındaki şikayetleri çözmek için ücretsiz bir hizmet olan Financial Ombudsman Service ile de işbirliği yapar.

BK'nin FCA'sına kayıtlı mali firmalar aynı zamanda FSCS'nin (Financial Services Compensation Scheme) üyeleridir ve bu, yetkili BK mali hizmet firmalarının müşterileri için son çare olarak bağımsız bir tazminat fonudur ve uygun müşteri taleplerini £85,000'a kadar karşılar.

Kıbrıs CySEC

Ayrılmış Hesaplar	Negatif  Bakiye Koruması	Yatırımcı Tazminat Fonu	CFD'ler Maks Kaldıraç
müşteri mevduatları şirketin fonlarından ayrı tutulur	tüccarlar orijinal yatırımlarından daha büyük kayıplardan korunur	* 20.000 €'ya kadar	30:1 Majör FX çiftleri
			20:1 Minör FX çiftleri, Altın ve Majör Endeksler
			10:1 Emtialar
			5:1 Hisseler
			2:1 Kripto Paralar
*Profesyonel olarak sınıflandırılan tüccarlar İCF tarafından kapsanmaz

CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission) Avrupa Ekonomik Bölgesi için ana finansal düzenleyicidir. "Ana" derken, CFD brokerlerinin çoğunluğunun CySEC tarafından düzenlendiğini kastediyoruz.

Bu durumun nedeni Kıbrıs’ın Avrupa’daki en düşük kurumsal vergi oranlarından birine sahip olması ve yatırımcılar ve finansal şirketler için bir dizi avantaj sunmasıdır. Bu nedenle, son on yılda birçok FX brokeri vergi amaçlarıyla Kıbrıs’ta merkez ofislerini kurdu ve CySEC'in denetimi altına girdi.

Bu finansal düzenleyici, ESMA (European Securities and Markets Authority) tarafından belirlenen kurallara uyar. CySEC ile kayıtlı tüm CFD brokerleri, uygun perakende müşteri taleplerini 20.000 €'ya kadar karşılayan CySEC ICF üyesidir.

ESMA (European Securities and Markets Authority)

ESMA - Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Kurumu, AB'nin finansal sisteminin gücünü ve güvenliğini korumaya katkıda bulunan kuralları belirleyen bağımsız bir AB Otoritesidir.

ESMA, AB'nin finansal denetleyici kurumudur ve bu kuruluş, yatırımcıların korunmasını artırmak ve AB'deki finansal piyasaların istikrarlı ve verimli olmasını teşvik etmek için aktif olarak çalışır.

Özellikle, 1 Ağustos 2018'de ESMA, perakende yatırımcılar için CFD ticareti ve spread bahislerine ilişkin ticaret kısıtlamalarını uygulamaya koydu. En önemli değişiklikler, ikili opsiyon ticaretinin tamamen yasaklanması ve perakende yatırımcılar için CFD ticareti ile ilgili yeni kaldıraç limitlerinin belirlenmesiydi. ESMA tarafından belirlenen yeni limitler, Forex CFD'leri için maksimum 30:1 ve kripto para ticareti için minimum 2:1 arasında değişmektedir.

Yeni kaldıraç limitleri yalnızca perakende yatırımcılar olarak sınıflandırılan tüccarlara uygulanırken, profesyonel müşteriler olarak sınıflandırılan deneyimli tüccarlar hariç tutuldu. Ancak bu aynı zamanda profesyonel müşterilerin perakende yatırımcılar olarak aynı yatırımcı korumalarından (ICF'ler hariç) dışlanması anlamına geliyordu.

Avustralya ASIC

Ayrılmış  Hesaplar	Negatif Bakiye Koruması	Yatırımcı Tazminat Fonu	CFDler Maksimum Kaldıraç
müşteri mevduatları şirket fonlarından ayrı tutulur	yatırımcılar, orijinal yatırım miktarlarından daha büyük kayıplardan korunur		*30:1 Ana Döviz Çiftleri
			*20:1 Küçük Döviz Çiftleri, Altın ve Büyük Endeksler
			*10:1 Emtialar
			*5:1 Hisseler
			*2:1 Kripto Paralar
*Yeni kaldıraç limitleri 29 Mart 2021 itibariyle uygulanacaktır

Avustralya’nın ASIC (Australian Securities and Investments Commission) kurumu Genel Vali tarafından atanan komiserlerin yönetiminde bağımsız bir Avustralya hükümet kurumudur.

ASIC, 2001 tarihli Avustralya Menkul Kıymetler ve Yatırımlar Komisyonu Yasası (ASIC Yasası) kapsamında kurulmuştur ve finansal sistemin ve finansal piyasalarında faaliyet gösteren şirketlerin performansını korumak, kolaylaştırmak ve iyileştirmek gibi başlıca rollerine sahiptir.

ASIC, yasaları etkin bir şekilde uygulama, finansal şirketler ve diğer kuruluşlar hakkında bilgiyi halka sunma, Avustralya'nın mali yasalarına uymayan şirketlere karşı işlem yapma ve gerektiğinde failleri yargılama yetkilerine sahiptir.

ASIC'e kayıtlı FX brokerlerin müşterileri herhangi bir Yatırımcı Tazminat Fonu kapsamı altında değildir.

ABD Ulusal Vadeli İşlemler Birliği (NFA)

Ayrılmış  Hesaplar	Negatif Bakiye Koruması	Yatırımcı Tazminat Fonu	Maksimum Kaldıraç
müşteri mevduatları şirketin fonlarından ayrı tutulmaz	ticaret hesap bakiyesi sıfırın altına düşebilir		50:1 Ana FX çiftleri
			30:1 İkincil FX çiftleri
			20:1 Egzotik çiftler

ABD NFA (Ulusal Vadeli İşlemler Birliği) ABD vadeli işlemler endüstrisi için kendi kendini düzenleyen bir organizasyondur ve düzenlenmiş Forex Dealer Üyeleri (FDM'ler) ve Perakende Döviz Dealerları (RFED'ler) tarafından Denetlenen Forex faaliyetlerini denetler.

NFA'nın düzenleyici yapısının temeli, ABD'de faaliyet gösteren finansal hizmet şirketlerinin zorunlu üyeliğidir ve bu da endüstri genelinde düzenlemeleri etkili kılar. NFA, üyelik ücretleri ve üyeleri ile türev piyasaları kullanıcıları tarafından ödenen değerlendirme ücretlerinden finanse edilmektedir.

NFA, finans sektöründe en iyi uygulamaları belirlemek ve ardından bunları tüm endüstri için zorunlu hale getirmek için çalışır. Finans sektörü kurallarını uygulamak için, NFA, kurallar ihlal edildiğinde üyelerine karşı disiplin cezaları uygulayabilir.

Bir Yatırımcı Tazminat Fonu olmamakla birlikte, NFA, müşterilerin ve üyelerin Forex ile ilgili anlaşmazlıkları çözmesine yardımcı olan etkili bir tahkim kaynağıdır.

Dubai DFSA

Bağımsız bir finansal düzenleyici olan Dubai Finansal Hizmetler Otoritesi (DFSA) Dubai Uluslararası Finans Merkezi'nde (DIFC) iş yapan ve finansal hizmetler sunan şirketleri denetler ve verecek hizmetleri denetler.

Güney Afrika FSCA

Finans Sektörü Davranış Otoritesi (FSCA), Güney Afrika'da kayıtlı finansal şirketlerin finansal düzenleyicisidir. FSCA, finansal piyasaların verimliliğini ve bütünlüğünü artırmayı ve desteklemeyi amaçlayan piyasa davranışı düzenlemesi ve denetiminden sorumludur.

FSCA, finansal şirketlerin müşterilerini korumak ve finansal kurumlar tarafından adil muamele görmelerini teşvik etmek için mekanizmalara sahiptir, ayrıca finansal müşterilere finansal eğitim sağlar.

FSCA, finansal sektör yasalarına aykırı hareket eden finansal şirketlere yaptırım uygulama ve yasal işlem başlatma yetkisine sahiptir. Bu yetkiler arasında bir şirkete dava açmak, bir kurumu kayyum altına almak veya idari cezalar uygulamak bulunur.

Güney Afrika'da kayıtlı FX brokerları ile ilgili olarak, FSCA, Basfour 3773 (Pty) Ltd, Oinvest adı altında faaliyet gösteren aleyhinde yasal işlem başlatmış ve 4-10-2020 tarihinde FAIS Yasası'nın 7(1)(a) ve 13(3) bölümlerini ihlal ettiği için suçlu bulunmuştur. Oinvest FX brokerı R58 608 810 (USD 3 783 562) para cezasına çarptırılmıştır.

Seyşeller FSA

Seyşeller Finansal Hizmetler Kurumu (FSA), Seyşeller Takımadaları'nda kayıtlı finansal şirketlerin faaliyetlerini denetleyen finansal düzenleyicidir.

Tier-4 karşıtları gibi, Seyşeller FSA, perakende yatırımcıların fonlarını ve mevduatlarını korumak için daha iyi korumaların sağlanmasını zorunlu kılan tier-1 finansal düzenleyiciler tarafından zorunlu kılınan mekanizmalardan yoksundur.

Seyşeller FSA'ya kayıtlı olan FX brokerları, müşteri fonlarını ayrılmış hesaplarda tutmak zorunda değildir, ne de negatif bakiye koruması sunmak zorunda ve bu finansal düzenleyici tarafından herhangi bir kaldıraç sınırlaması getirilmediği için, bazı FX brokerları 2000:1 kaldıraç bile sunmaktadır!

Bu nedenle, Seyşeller FSA tarafından FX perakende yatırımcılarına sunulan koruma seviyesini çok düşük olarak değerlendiriyoruz.

Bermuda Para Otoritesi (BMA)

Bermuda Para Otoritesi (BMA), Bermudalılar tarafından kurulan, iş yapan ve Bermuda dışında finansal hizmetler sunan şirketlerin bir diğer Karayipler finansal düzenleyicisidir.

Yine, dijital varlık işletmeleri (kripto paralar ve Forex brokerlık hizmetleri dahil) konusunda çok belirsiz denetim ve düzenleme kuralları olan tier-4 bir düzenleyici ile karşı karşıyayız.

Herhangi bir Yatırımcı Tazminat Fonu, zorunlu ayrılmış hesaplar ve negatif bakiye korumasının bulunmaması nedeniyle, Bermuda FSA, FX perakende yatırımcılarının korunması açısından güçlü bir finansal düzenleyici olarak kabul edilemez.

Belize FSC

Belize Mali Hizmetler Komisyonu (FSC), Belize'de bulunan şirketlerin uluslararası finansal hizmetler sektörünü denetlemek için mali düzenleyici ve gözlemci olarak kurulan yasayla belirlenmiş bir kurumdur ve Maliye Bakanı'nın doğrudan sorumluluğu altındadır.

Yine, bu Karayip mali düzenleyicisi FX perakende yatırımcılarına çok az şey sunmaktadır. Bu dördüncü kademe düzenleyici, birinci kademe emsalleri tarafından dayatılan ayrılmış hesaplar ve NBP gibi mekanizmalardan da yoksundur.

Şok edici bir şekilde, bu düzenleyicinin web sitesinde, bir Finansal Hizmetler Uygulayıcısının herhangi bir Kanun veya düzenlemeyi ihlal ettiğini tespit etmesi durumunda, FSC disiplin işlemleri şu şekilde belirtilmiştir: "ağır kınama; Finansal Hizmetler Uygulayıcısının lisansının altı ayı geçmeyecek bir süre için askıya alınması; lisansın iptali; ve beş bin doları geçmeyecek bir para cezası.”

Mauritius FSC

Mauritius FSC (Mali Hizmetler Komisyonu), Mauritius adlı Hint Okyanusu adasında kayıtlı bankacılık dışı finansal hizmetler sektörünün ve küresel işlerin finansal düzenleyicisidir.

Mauritius FSC şu anda bu sektörlerdeki iş faaliyetlerini lisanslamak, düzenlemek, izlemek ve denetlemekten sorumlu olan dört seviyeli bir finansal düzenleyicidir.

Birkaç perakende FX brokeri, dört seviyeli diğer benzerlerinin aksine düzenlemelerin daha az katı olduğu için değil, çünkü finansal lisans maliyetlerinin önemli ölçüde daha düşük olması nedeniyle işlerini Mauritius adasında kayıt etmeyi seçiyor; işleme ücreti 3.000 USD ve sabit yıllık ücret 9.500 USD.

Dört seviyeli bir finansal düzenleyici olmasına rağmen, Mauritius FSC, perakende FX brokerlerinin müşteri mevduatları için ayrılmış hesaplar kullanmasını zorunlu kılmaktadır, paraları şirketlerin kendi fonlarından ayrı tutar ve kurallara uymayan şirketlerin veya bireylerin lisanslarını iptal etme konusunda proaktif davranmaktadır.

Sonuç

Bir perakende FX aracı kurumu ararken, dikkat edilmesi gereken ana faktör, fonların güvenliği olmalıdır. Hiç kimse, perakende yatırımcılara asgari düzeyde koruma sunmayan bir ülkede kayıtlı bir aracı kurum (veya başka bir yatırım şirketi) ile hesap açmak istemez.

İşler ters gittiğinde, büyük olasılıkla suçlu taraf yalnızca bir uyarı veya küçük bir para cezasıyla kurtulabilir ve işlerine devam ederek diğer yatırımcılar için daha fazla sıkıntı yaratmaya devam edebilir.

FX aracı kurumları, tier-1 finansal düzenleyiciler tarafından kayıtlı ve düzenlenmiş olsalar bile, bir perakende yatırımcı, bir ticaret hesabı açmaya ve fon yatırmaya karar verdiğinde, hangi kuruluşla çalışacaklarını doğrulamalıdır.

Birçok CFD aracı kurumu, aynı anda, CySEC gibi Avrupa müşterileri için tier-1 finansal düzenleyicilere, ancak aynı zamanda Avrupa müşterilerine aynı koruma düzeyini sunmayan Seychelles FSA gibi tier-2 düzenleyicilere kayıtlıdır.